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焦炭一轮降价开启,焦煤将逐步承压
卓创资讯 张敏2 2019-08-26 13:59:26
【导语】 8月初焦炭二轮降价落地后,继续提涨有?#35759;齲?#32039;接着焦炭现货开始触顶承压,从8月23日开始,随着河北东海特钢提降,焦炭一轮降价正式开启。随着焦炭一轮降价序幕的拉开,后期焦煤市场也将逐步承压。
焦炭一轮降价快速落地
继?#29616;?#20116;河北东海特钢提降后,山西晋城钢铁焦炭采购价格从8月24日起也计划下调100元/吨。另外山东两大主流钢厂也从8月25日起下调焦炭价格100元/吨。焦炭提降范围进一步扩大,后期焦炭现货下行是必然。
此次焦炭一轮提降落地速度较快。从8月26日起,山东、山西等地部分焦化厂已经同意焦炭一轮降价。降后山东地区二级焦出厂含税1900元/吨左右。
图1
此波焦炭价格快速下行主要是受以下因素的影响:一方面,山西二青会结束后,焦化厂开工率逐步提升,供应增加后,焦化厂焦炭库存开始累积;另一方面钢厂焦炭库存中位偏高,钢价?#20013;?#20559;弱运行,采购积极性开始放?#28023;?#24182;控制焦炭到货量。第三,从盈利的角度来看,焦化厂盈利(200-300元/吨)明显高于钢厂(200元/吨左右),在钢价偏弱的情况下,后期钢厂会尝试打压焦炭价格。
图2
但考虑到后期焦化去产能进度的加快、成本支撑等因素的影响,?#35789;?#21518;期焦炭现货下行,降幅空间也不会太大,预计降2-3轮左右。预计此波现货焦炭下行会?#20013;?-3轮左右,降完2-3轮后,焦化厂盈利再次处于盈亏平衡边缘(现盈利好的焦化厂吨焦毛利在340元/吨,差的在200左右),之后焦化厂会竭力挺价和限产保价。
焦煤市场将逐步承压
随着焦炭下行通道的打开,为降低成本压力,后期焦化厂打压焦煤价格是必然,但不同煤种表现仍将有所分化,其中配焦煤及高硫焦煤价格将承压下行,但优质焦煤将高位持稳,波动空间有限。
图3
配焦煤及高硫煤方面,配焦煤及高硫焦煤市场与下游焦炭市场关联性较为密切,这类焦煤从7月初?#20004;?#19968;直延续偏弱下行态势,其中山东地区气精煤市场承压最大,从7月初?#20004;瘢?#23665;东地区气精煤价格累计降幅在80元/吨,降后济宁地区气精煤出矿含税1050元/吨左右。考虑到后期山东地区焦化去产能力度较大,到2019年4月山东将淘汰落后焦化产能近1700万吨,折合配焦煤消费量在700万吨,而山东地区焦化厂的配焦煤采购多以省内采购为主,这将对后期气精煤市场冲击较大,后期气精煤价格仍有常压下行空间。另外高硫焦煤方面,受需求回落影响,从8月底开始,山西吕梁地区高硫焦煤价格也有下行,降幅在20-30元/吨,降后吕梁地区主焦煤S<3出矿含税930元/吨。
优质焦煤方面,优质焦煤产量有限,先进产能也不多,资源有限,而需求端相对平稳,基本不随下游焦炭市场的波动而波动,全年价格维持高位,现吕梁地区低硫肥煤出矿含税1600元/吨。
后期来看,焦煤不同煤种之前的分化态势仍将长期存在,但随着焦炭价格的继续向下,配焦煤及高硫焦煤价格仍有进一步承压的可能,价格也将延续弱势。
 
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